Siden midten af ​​oktober er prisen på ferrolegeringsfutures fortsat med at falde på grund af den åbenlyse lempelse af industriens strømbegrænsninger og den fortsatte genopretning af udbudssiden, hvor den laveste pris på ferrosilicium er faldet til 9.930 yuan/ton, og den laveste pris på silicomangan til 8.800 yuan/ton.I sammenhæng med udbudsgenopretning og relativt stabil efterspørgsel mener vi, at ferrolegeringer stadig vil fastholde en nedadgående tendens, men den nedadgående hældning og plads vil være genstand for ændringer i prisen på kulstofbaserede råvarer i omkostningsenden.
Udbuddet fortsætter med at stige
I de seneste par dage har mange ferrosiliciumfabrikker i Zhongwei-området i Ningxia udstedt ansøgninger om strømafbrydelser af dykkede lysbueovne, og et legeringsfirmas eget kraftværk i Guizhou er underlagt ingen kul at købe, hvilket indikerer, at der er en mulighed at indstille produktionen.Forstyrrelser af strømmangel på forsyningssiden er opstået fra tid til anden, men beskyttelsen af ​​termisk kulforsyning har givet betydelige effekter, og ferrolegeringsproduktionen fortsætter med at stige.På nuværende tidspunkt er produktionen af ​​ferrosilicium i stikprøvevirksomhederne 87.000 tons, en stigning på 4 millioner tons fra sidste uge;driftsraten er 37,26 %, en stigning på 1,83 procentpoint fra sidste uge.Udbuddet vendte tilbage i to på hinanden følgende uger.Samtidig var produktionen af ​​siliciummangan i stikprøvevirksomhederne 153.700 tons, en stigning på 1.600 tons fra sidste uge;driftsraten var 52,56%, en stigning på 1,33 procentpoint fra sidste uge.Udbuddet af silicomangan er steget i fem på hinanden følgende uger.
Samtidig steg stålproduktionen.De seneste data viser, at den nationale produktion af fem store stålprodukter var 9,219 millioner tons, en lille stigning fra sidste uge, og den gennemsnitlige daglige råstålproduktion steg også en smule.I de første tre kvartaler af dette år steg den indenlandske råstålproduktion med omkring 16 millioner tons sammenlignet med samme periode sidste år, hvilket stadig er langt fra det produktionsreduktionsmål, som Ministeriet for Industri og Informationsteknologi har sat for stålindustrien.Råstålproduktionen vil næppe stige markant i november, og den samlede efterspørgsel efter ferrolegeringer forventes at være svag.
Efter at prisen på ferrolegeringsfutures faldt kraftigt, faldt mængden af ​​lagerindtægter markant.Betydelige rabatter på disken, øget entusiasme for konvertering af lagerkvitteringer for at spotte, derudover den åbenlyse omkostningseffektive fordel ved punktpriser, bidrog alt sammen til et væsentligt fald i mængden af ​​lagerkvitteringer.Set fra virksomhedens varelager er silicomangan-beholdningen faldet en smule, hvilket indikerer, at udbuddet er lidt stramt.
At dømme ud fra situationen for Hegangs stålbud i oktober er prisen på ferrosilicium 16.000 yuan/ton, og prisen på silicomangan er 12.800 yuan/ton.Prisen på stålbud er væsentligt højere end sidste uges futurespriser.Kan påvirke prisen på ferrolegeringer negativt.
Omkostningsstøtte er stadig
Efter at prisen på ferrolegeringsfutures faldt kraftigt, fandt den støtte nær spotprisen.Set fra de seneste produktionsomkostningers perspektiv er ferrosilicium på 9.800 yuan/ton, et fald på 200 yuan/ton fra den foregående periode, hovedsagelig på grund af faldet i prisen på blåt kulstof.På nuværende tidspunkt er prisen på blåkul 3.000 yuan/ton, og prisen på koksfutures er faldet kraftigt til omkring 3.000 yuan/ton.Faldet i prisen på blåkul i den senere periode er en enorm risiko for at sænke prisen på ferrosilicium.Hvis den skyhøje rate af blåt kul falder, vil prisen på blåt trækul bevæge sig ned til omkring 2.000 yuan/ton, og den tilsvarende pris for ferrosilicium vil være omkring 8.600 yuan/ton.At dømme ud fra de seneste resultater på det blå kulstof-marked har der været et kraftigt fald på nogle områder.Tilsvarende er prisen på silicomangan 8500 yuan/ton.Hvis prisen på sekundær metallurgisk koks falder med 1.000 yuan/ton, vil prisen på silicomangan blive flyttet ned til 7800 yuan/ton.På kort sigt er den statiske omkostningsstøtte på 9.800 yuan/ton for ferrosilicium og 8.500 yuan/ton for silicomangan stadig effektiv, men på mellemlang sigt har priserne på råmateriale og blå kulstof og sekundær metallurgisk koks stadig nedadrettede risici, hvilket kan føre til omkostningerne ved ferrolegeringer.Gå gradvist lavere.
Fokus på basisreparation
Grundlaget for ferrosilicium 2201-kontrakten er 1.700 yuan/ton, og grundlaget for silicomangan 2201-kontrakten er 1.500 yuan/ton.Diskrabatten er stadig alvorlig.Den betydelige rabat på futures-disken er en af ​​de faktorer, der understøtter rebound i disken.Den nuværende stemning på spotmarkedet er dog ustabil, og futures-momentumet er utilstrækkeligt.I lyset af den nedadgående bevægelse af spotproduktionsomkostningerne er der desuden stor sandsynlighed for, at grundlaget vil blive repareret i form af spotfald, der indhenter futures.
I det hele taget mener vi, at den nedadgående tendens i 2201-kontrakten ikke har ændret sig.Det anbefales at gå kort på stævner med fokus på trykket nær ferrosilicium 11500-12000 yuan/ton, silicomangan 9800-10300 yuan/ton og ferrosilicium 8000-8600 yuan/ton.Tons og silicomangan 7500-7800 yuan / ton nærliggende støtte.